摘要：

1、美联储召开了12月FOMC会议，以11比1的投票结果决定降低基准利率25bp至4.25%-4.50%，符合市场预期，但联储表态偏鹰，点阵图中位数预测显示，2025年降息幅度由100bp大幅降至50bp。

2、短期金价波动或有所放大，但中期美联储开启降息周期的趋势对于金价构成一定支撑。长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发，黄金作为安全资产的需求持续提升。仍然可持续关注、考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。

3、家电板块12月19日表现较为亮眼。短期来看，存量房贷利率下调的逐步兑现叠加双节临近，有望刺激有效需求，为家电行业近期销量提供一定支撑。展望明年，“以旧换新”等促消费政策预计仍有发力空间，有助于释放居民消费潜力，从而支撑行业需求。中长期来看，一揽子房地产市场刺激政策的渐次颁布有利于稳定房地产市场预期，从而利好家电行业业绩改善和估值抬升。估值层面，家电ETF（159996）所跟踪的家用电器指数（930697）的PB位于近十年约10%分位点，仍具有一定的性价比。

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